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4政策视角：对外开放渐推进，流动性边际收紧4.1互联互通额度提升，养老个税优惠落地证监会宣布提高互联互通每日额度上限，金融业对外开放稳步推进中。4月11日，人民银行行长易纲在博鳌论坛上宣布大幅扩大互联互通每日额度。同日，证监会网站发布消息，中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会同意扩大互联互通每日额度，将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币，并自2018年5月1日起生效。证监会此举是为进一步完善内地与香港股票市场互联互通机制，稳步扩大资本市场双向开放，落实习近平总书记在博鳌亚洲论坛2018年年会上提出的扩大开放的要求。MSCI年中指数成分调整在5月14日，指数成分生效时间在6月1日，从时间点来看，单日额度调整的制度安排更多出于MSCI纳入A股的考虑。6月份A股分阶段被纳入MSCI新兴市场指数过程中，A股交投很可能急增，机构投资者交易届时或受互联互通额度所限制。而此次的扩大额度举措，也将更好的应对新经济公司和A股纳入MSCI新兴市场指数可能带来的新增成交量。而随着额度扩大，A股纳入MSCI的进程或超预期，如两步走改为一步走纳入A股、提升市值纳入因子和增加纳入指数成分标的。

一些心理学家猜测，降低主观年龄其实是一种自卫行为，能保护自己不受社会对衰老的负面成见的影响。德国比勒菲尔德大学的安娜·科尔纳特（Anna Kornadt）开展的一项研究便体现了这一心理。科尔纳特研究的基础是，人们的主观年龄也许在不同情境下会有所变化。例如，你身处工作场合时，对自己的年龄的感受可能和身处社交关系中时有所不同。因此科尔纳特要求受试者回答他们身处不同的生活领域时对自己的年龄感受如何，是比实际年龄年轻还是年长。

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“我们这个行业具体能降低多少，企业受益的数额还要再经过核算。但是，电费也有所降低，养老保险缴费比例也降低了两个点，这些都切实降低了企业负担，让企业直接受益。”万连步在接受《证券日报》记者采访时算了一笔账，从减轻税费，到电费降低等内容，细算起来可不是一个小数。

三是外资股东与内资股东通常不容易形成协同效应，甚至在管理权和控制权方面存在冲突。引入的外资通常会拥有董事会少量席位，但由于经营理念及文化背景等方面的不同，外资与资产公司较难形成合力。同时，不良资产行业更多受国内经济周期的影响，且由于大型资产公司的国有性质与承担的社会责任，使得外资与资产公司在战略定位、发展方向、经营策略等方面难免产生分歧与矛盾，不易充分体现双方股东的资源优势。

分城市看，一线占比3.1%、同比增长6.4%，增速回升12.2个百分点，主要由于基数低，以及过度严厉的调控政策执行层面放松；二线占比32.7%、同比-3.2%的负增长，增速下滑2.1个百分点，主要因为高基数，以及前期需求过度释放之后市场疲软；三四线占比64.1%、同比-6.9%的负增长，增速降低8.4个百分点，主要由于基数高，棚改货币化大幅减少和一二线市场降温传导影响。三四线走势决定全国走势，棚改货币化走势决定三四线走势。预计2019年三四线棚改货币化带动销售面积增速7%，较2018年下滑6.5个百分点。