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预计5G基建建设在2020年达到最高峰，将进一步带动成长股并购周期，并强化成长股的风险偏好。从各省市的规划来看，大部分主要城市将在2020年实现主城区5G信号覆盖，基站建设的边际增速预计达到峰值。网络建设逐步铺开伴随着5G手机新款机型的密集发布，各类应用也将迎来高速发展的土壤。5G产业周期开始向中下游传导，相应的并购重组范围也会伴随着设备信息交互相应拓宽。

目前市场上传言的监管通知有多个版本，有券商人士分析到，因为是口头传达通知，各家券商理解不同，所以各家做法有所差异，但是监管的口径应该是基本一致的，主要是让券商控制融券业务规模。通知限制券商融券业务规模2日晚间，有券商证券金融部发布的紧急通知在业内广泛流传，主要内容为暂停融券卖出业务。“接到证监会最新紧急通知，2020年2月3日起暂停融券卖出业务，但此前已存续的融券卖出仓单不强制归还。客户暂停融券卖出期间的专享融券源费用可以适当协商减免。”

实际上，闲置土地一直是深圳市场难啃的“硬骨头”。证券时报记者在深圳市规土委官方网站上查询到2016年公布的一份《闲置土地信息公开表》，上边在列的闲置土地共有71宗，在深圳西丽、笋岗等地，记者也发现多块闲置土地。此外，近年来深圳建设用地按时开竣工比例普遍偏低，特别是产业用地不按照合同约定开发建设情形较为严重，需从政策制度上进一步加以规范。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，深圳对于土地闲置和怠慢式开工进行了督查，本质上是供给端的一次重要改革，对于把控开发节奏和在预定时间内交付房屋都有较好的管控效应。

我们认为，20年成长股估值能否继续扩张主要取决于两个方面：（1）风险偏好能否持续提升，即，以5G为主线的科创/并购周期能否持续超预期？（2）流动性是否继续宽松，即，经济增长和通胀的节奏变化对货币政策的影响？2“风险偏好”何以成为13年成长估值扩张驱动力？

回应四次调整预算原因对于深交所问询函问及的大族激光欧洲研发中心建造多年尚未完工的原因及合理性，大族激光表示，2010年，公司计划在欧洲瑞士设立研发运营中心，2011年公司设立了大族欧洲股份公司，便于公司发展海外业务和境外并购。项目建造多年尚未完工的原因主要为瑞士当地报建审批流程周期较长，期间由于项目扩建，四次调整方案。

但严格来说，钉钉、企业微信和脉脉其实不算一个赛道，不构成和巨头的正面竞争。前两者的人脉都是企业内外部容易联系到的“熟人”，后者则需要用户去social、去联系的陌生人，脉脉们不必对企业微信和钉钉抱以戒心。职场文化的成熟度也在提升。可能国内不会形成欧美的职场氛围，但人脉和信息始终是一种刚需，可以满足这种刚需的产品自有其生存空间。另外的利好是，随着受过高等教育的人越来越多，不断产生的年轻白领也将给脉脉们带来新鲜的气息。