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第三，市场整体估值水平大幅下降。在上市公司整体盈利能力大幅提高的同时，我们看到的是市场整体的估值水平相比过去却有大幅回落。截至2019年12月，上证综指的整体市盈率（TTM）是13倍、万得全A指数的市盈率（TTM）是17倍，而在2007年2月上证综指第一次站上3000点时，这两个数字分别是42倍和45倍。

言而有信、言出必行，这是中华民族始终坚守的道德准则。改革开放40年来，中国打开国门搞建设，全球共享了中国改革开放成果，为世界经济发展作出的贡献有目共睹。加入世贸组织十几年来，中国全面履行承诺，坚定支持多边体制，大幅降低进口关税、削减非关税壁垒，坚决反对单边主义和保护主义，向全世界充分展示了负责任发展中大国的守信形象。早在2010年，中国降税承诺就已全部履行完毕，关税总水平由2001年的15.3%降至9.8%。在服务贸易领域，中国开放承诺到2007年就已全部履行完毕，目前已接近发达国家开放水平。就连美国贸易代表办公室发布的多份年度报告也不乏对中国入世的正面评价，认为中国政府认真履行了承诺。

在他看来，要改变当前局面，央行需要多管齐下：一是重启逆周期因子，再度打破市场押注人民币持续快速贬值的预期；二是抽离岸市场人民币流动性进一步抬高沽空离岸人民币成本，从而逐步缓解远期人民币汇率沽空压力，分化市场预期；三是加强市场沟通，扭转此前人民币持续下跌的市场预期；四是持续打击违规外汇业务，减轻资本外流压力。

B端大战今年3月12日拉卡拉递交的招股书显示，其收入主要来源是收单业务，从2016年占总收入比例49.58%逐渐提升至2018年占比89.29%，收单客户主要为银行和保险公司。而其他诸如个人支付业务、硬件销售服务业务等则是慢慢收缩状态，在个人支付方面，2016年至2018年度，拉卡拉的个人支付收入分别为13205.18万元、9487.95万元和10788.58万元，占公司营业收入的比例分别为 5.16%、3.41%和1.90%，收入和占比双降。

野村证券指出，日本寿险商们的投资计划显示，其对海外债券的需求仍旺盛，美元兑日元已反弹至寿险商们3月底的目标区间108-112，可能等待汇价回撤至105-108区间后逢低买入。不过随着美债收益率吸引力的提升，日本寿险商们料在不进行外汇对冲的情况下，加大对美债的投资。本财年投资趋势料发生转变，从对冲欧元区债券转为不对冲美债，最新的投资计划显示寿险商们的低吸资本流料限制美元兑日元及欧元兑日元的下行空间。

轰-6K进行远航训练和绕岛飞行以来，执行护航任务多是俄制战斗机。最初执行护航任务的是苏-30MKK战斗轰炸机，这个选择非常好理解，苏-30MKK是双座战斗轰炸机，有两名飞行员，在长途飞行之中可以轮换操纵飞机。不过从锻炼部队角度出发，中国空军稍后也让单座战斗机执行轰-6K护航任务，最初出动了歼-11A战斗机。2018年又出动了最新引进的苏-35SK战斗机，在当时引起轰动。