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2017年9月，李东生曾对外表示，受制于国内资本市场监管规则的限制，将华星光电在A股市场分拆上市的计划受阻。“我们计划将TCL集团作为华星光电的融资平台，将终端产品业务逐步整合到香港上市公司平台。”尽管被剥离的终端业务占据了TCL集团近六成营收，但华星光电却一直是TCL集团的利润奶牛。财报显示，2018年上半年华星光电占TCL集团营收的比例为23%，但12.2亿元的净利润却占到整体净利润的76%。而在完成重组后，TCL集团2018年上半年的营收将仅有原来的四成，但营业利润却占据原来的79%，净利润则是重组前的91.5%。

今年资金面并未如市场预想般大幅走宽。人民银行货币政策委员会2019年第一季度例会上重提“把好货币供给总闸门”，也传递出接下来流动性不会过于宽松的信号。今年以来，上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体走高，年内隔夜Shibor已经从年初的2.3%左右逼近3%，上升了近70个基点。在利率波动较大的市场环境下，企业出于降低融资成本的考虑，通常会重新选择债券发行的时间窗口。

IRS：货币宽松延续，互换下行可期。上周资金面先紧后松。节后第一天，央行如期进行1.2万亿公开市场投放，并且超预期降息，但是由于到期量较大，并且受到部分资金融出方由于“新冠”疫情未全面复工的影响，资金融出较为谨慎，资金面趋紧张，尤其是非银机构，交易所隔夜及7天资金利率上行了约50bps左右。但随后几日随着央行投放力度加大，资金面逐渐宽松。受资金面宽松预期影响，互换利率出现较大幅度下行。截至上周五，1Y期限品种利率较前周下行19.68bps至2.39%附近，5Y期限品种利率较前周下行21.79bps至2.67%附近。本周，公开市场将有1.28万亿资金到期，考虑到复工潮在即且目前疫情拐点尚不明确，央行预计将大概率积极呵护资金面，稳定预期。互换利率存在下行空间。

------------------------------责任编辑：卢昱君来源：姜超宏观债券研究全球经济改善的曙光——兼论投资周期有望重启！在过去的几个月，全球经济不约而同地出现了改善的迹象，到底本轮全球经济改善的原因是什么，是否可以持续，明年的全球经济能否继续回升？

委内瑞拉反对派暂时没有回应上述报道。委内瑞拉2月关闭与巴西边界以及与哥伦比亚交界地带3座大桥，以阻断主要来自美国的“援助”物资入境；5月10日重新开放与巴西的陆路边界。巴西媒体报道，一些巴西退役军方将领担心，“激怒”马杜罗将触发巴西与委内瑞拉之间的经济和政治危机，乃至在巴西与委内瑞拉边境地区触发暴力。（完）

但华星光电在11月初接受投资者调研时曾表示，考虑到已有外资厂商在供给端做出结构性调整，明确将逐步收缩LCD业务，再加上大尺寸化的持续发展，以及显示面板的运用领域日益广泛，“认为长期来看面板行业供需基本是处于平衡状态。”而在12月7日发布的公告中，TCL集团也称，保留产业金融和投资创投业务所带来的稳定利润贡献有利于平衡半导体显示及材料行业市场周期波动的影响。据《华夏时报》记者了解，TCL集团在投资七一二、上海银行、花样年控股等公司外，还投资了宁德时代、寒武纪、商汤科技等一批科技公司。